Volume Alert ภาคบ่าย หุ้น EA เปิดบ่ายเริ่มร่วงลงแรงขึ้น หลังฟื้นได้เล็กน้อยหลังเปิดตลาดเช้า นักลงทุนยังกังวลคำวินิจฉัยของศาลปกครองสูงสุดเสี่ยงโครงการหนุมานชะงัก โบรกประเมินผลกระทบกำไรวูบ 2.4 พันลบ. ฉุดราคาพื้นฐานหาย 4.93 บาท
หุ้นของ บมจ.พลังงานบริสุทธิ์ (EA) ที่ล่าสุดยังคงเจอแรงเทขายลดความเสี่ยง จากผลกระทบประเด็นลบกรณีที่ศาลปกครองสูงสุดมีคำพิพากษาให้ยกเลิกสัญญาเช่าพื้นที่ สปก. สำหรับใช้ติดตั้งกังหันลมผลิตไฟฟ้าของ บจ. เทพสถิต วินด์ฟาร์ม ในพื้นที่ ต.บ้านไร่ อ.เทพสถิต จ.ชัยภูมิ ซึ่ง EA เป็นผู้ถือหุ้นอยู่ในสัดส่วน 100%
บล.เออีซี ให้ความเห็นว่า แม้ว่าโครงการดังกล่าวยังไม่ได้ลงนามในสัญญา PPA และยังไม่ได้เริ่มพัฒนาโครงการแต่อย่างใด แต่ตลาดฯโฟกัสมาที่โครงการหนุมาน จ.ชัยภูมิ ซึ่งเป็นพลังงานลมกำลังผลิต 260 เมกะวัตต์ของ EA ที่ปัจจุบันได้รับ PPA แล้ว ตั้งเป้าจ่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ราวกลางปี61 แต่มีความเสี่ยงที่คำวินิจฉัยของศาลปกครองสูงสุดจะถูกนำมาประยุกต์ใช้ หลังศาลให้ความเห็นว่า สปก.เป็นที่ดินที่ภาครัฐยกให้ใช้ทำมาหากินด้านการเกษตรเท่านั้น
ส่วนในกรณีเลวร้ายสุดหากโครงการหนุมานไม่สามารถใช้พื้นที่สปก. ได้จะกระทบต่อประมาณการกำไรของตั้งแต่ปี 2562 หายไปราวปีละ 2.4 พันล้านบาท โดยคิดเป็นมูลค่าโครงการหรือราคาเป้าหมายที่จะหายไปราว 4.93 บาท ซึ่งเป็นประเด็นเสี่ยงที่ต้องติดตามต่อไป
ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินว่าราคาหุ้น EA ปรับลงมา จากประเด็นข่าว สปก.ข้างต้น จนทำให้มี Upside 10.7% จากมูลค่าพื้นฐานใหม่ที่ 28.50 บาท แต่เมื่อพิจารณาปัจจัยเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับโครงการหนุมานซึ่งกรณีเลวร้ายหากไม่สามารถพัฒนาโครงการต่อได้จะทำให้มูลค่าพื้นฐานลดลงจาก 28.50 บาท เหลือเพียง 23.57 บาท จึงคงแนะนำเพียง “ถือ” เพื่อรอติดตามความชัดเจนอีกครั้งว่าสัญญาเช่าที่ดินในพื้นที่ สปก. ของโครงการหนุมานจะมีปัญหาขัดต่อกฎหมายตามมาด้วยหรือไม่
บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส เห็นว่าโครงการหนุมานมีความสำคัญมาก เพราะเพิ่มจากกำลังการผลิตเดิมที่ 404 เมกะวัตต์ เป็น 664 เมกะวัตต์ มูลค่าก่อสร้างสูงเป็น 2 หมื่นล้านบาท แม้ดูเหมือนจะไม่มีปัญหาจากข้อมูลข้างต้น แต่ถือเป็นเรื่องที่ค้างคาอยู่ (overhang) ดังนั้นจึงควรติดตามเหตุการณ์ต่อไปว่าในที่สุดแล้วจะได้รับผลกระทบจากเรื่องนี้หรือไม่
ขณะเดียวกันมีรายงานข่าวว่า ธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB) ระบุว่า ธนาคารได้ชะลอการให้สินเชื่อของลูกค้าในกลุ่มพลังงานทดแทน หลังจากเกิดกรณีที่ศาลปกครองสูงสุดให้ยกเลิกสัญญาเช่าพื้นที่ที่ถูกประกาศให้เป็นเขตปฏิรูปที่ดิน ซึ่งอยู่ภายใต้การดูแลของสำนักงานการปฏิรูปที่ดินเพื่อเกษตรกรรม (ส.ป.ก.) เพื่อติดตั้งกังหันลมผลิตไฟฟ้าของบริษัท เทพสถิต วินด์ฟาร์ม จำกัด
เพราะมองว่ายังมีความไม่แน่นอน และเป็นความเสี่ยงในเรื่องของกฏเกณฑ์ ทำให้มีผลต่อการชะลอพิจารณาสินเชื่อของลูกค้ากลุ่มพลังงานทดแทนที่ยื่นขอสินเชื่อเข้ามา ซึ่งปัจจุบันมีอยู่ไม่ถึง 10 ราย โดยธนาคารยังต้องรอข้อสรุปหลักเกณฑ์ที่ออกมาว่าจะเป็นทางการก่อนตัดสินใจต่อไป
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น